上周有色板块暴跌0.75%， 镍钴、新材料板块领涨， 黄金板块领跌。我们指出短期内影响钴锂的正负双方效应或相互抵销，钴锂价格渐大位；对于正处于估值低位已幸的铝板块，本周原铝库存较慢上升中，基本面渐渐转好，板块早已有一点注目；材料加工领域中的铝电极箔因环保因素影响而成本下沉，未来涨价预计亦将沿袭。对于钴锂， 我们指出长年看2019年新能源汽车双分数制为和三元储能将造就产业发展，未来钴锂的增量于是以被产业巨头战略瞄准，有可能现身供不应求。但短期看，今年 6月新能源汽车补贴缓冲期届满，自发性市场需求能否维持低快速增长具备较强不确定性，且下半年海外钴锂有众多生产能力投入，供需格局趋松；因此即使目前钴锂产业链正处于较低库存期，但负极材料和电池企业也鲜有调补库存的动力。
并且当前电池降价周期打开，产业链配对正在展开中。短期我们预计上述于是以负效应未来将会相抵，钴锂价格或将渐大位。上周原铝社会库存报211.1万吨，环比前一周上升6.7万吨，体现旺季市场需求相当可观。
前期海外氧化铝价格大上涨，使得原本紧缺的国内氧化铝开始出口。中铝上周回应5月计划出口氧化铝3~5万吨。我们预计若国内氧化铝出口沿袭，其供应将之后缩紧，中短期价格仍将结实，受到影响低氧化铝自给率的铝企。
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